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深度:财报靓丽,估值高企,Facebook继续向万亿美元市值迈进

2017-7-29 01:12| 投稿: xiaotiger |来自: 互联网

摘要: 今年,腾讯和阿里的股票都涨的很牛,于是国内媒体也要“搬弄是非”啊,这腾讯、阿里谁更有前途呢?得比出个老大啊。有种角度认为,腾讯好像太依赖游戏,阿里各个领域布局,全球化也更强,当然了,我们都知道,现在媒 ...

今年,腾讯和阿里的股票都涨的很牛,于是国内媒体也要“搬弄是非”啊,这腾讯、阿里谁更有前途呢?得比出个老大啊。有种角度认为,腾讯好像太依赖游戏,阿里各个领域布局,全球化也更强,当然了,我们都知道,现在媒体评价国内公司全球化就是在更多国家买更多公司。腾讯、阿里都是很牛的公司,但是从以上角度,你也可以看出,中国人对多元化始终有种痴迷,感觉布局越多,机会越大,到处撒豆子,总能成一个吧?

有段时间,谷歌曾经疯了般的要搞社交,无论自己各种姿势研发,还是收购,搞了多个产品,但是全部失败。接着,谷歌很快反应过来,这社交真不是我们科学家气质公司的基因,咱搞一堆严密逻辑整出Google Plus,人家Facebook就以泡妞为切入点开工,根本不是一个路数。谷歌想通了,就搞基础设施,结果反倒是更顺,直到今天,谷歌主要的收入来源也还是各种屏上的“小广告”,就是自动汽车,我可以想象谷歌将来批量请专业公司代工制造,也无法想象它会开家运营公司,那是Uber们做的事儿。

与之相比,百度就乱了,百度常常被拿来和谷歌比较,但是明显在战略上明白事儿太晚。或许是出于中国互联网大佬们普遍的不安全感,百度也是什么领域都要涉足,甚至去搞团购外卖,多元化到了令人瞠目结舌的程度。结果呢?我们都知道,BAT已是一种习惯性的提法,事实上,B和AT已经不是一个档次。终于,百度看上去明白过来了,要All in人工智能,但是就在前不久,我才收到一款百度产品:百度派,邀请入驻的信息,一看,是个类似知乎的平台,这不免令人无语,你说你百度整这玩意儿干啥?当然,百度能整体往AI收拢,也算是一个相对清晰的战略了,起码比到处撒豆更值得期待。

在这方面,作为美国Facebook的多头,我要继续称赞Facebook的战略了,那就是它也要延展新业务,但是逻辑清晰,很少提啥“生态”,但是真的就正在延伸“生态”,过去,我曾经写过《脸书有前途!Facebook达到万亿美元市值无需太久》。而Facebook刚刚发布了最新的财报,表现靓丽,但其实也没牛到股价近期的表现,投资者似乎过于热情了。但是,没办法,毕竟科技股热潮,大公司时代,要抢筹啊,所以也抬着Facebook一度迈过5000亿美元市值。当然,我还是那个观点,在大公司时代,万亿美元市值公司将不少,Facebook大概率将是其中一员。

先速度浏览其财报主要数据:

每股收益:1.32美元,高于平均预期的1.13美元;

营收:93.2亿美元,高于分析师此前平均预期的92亿美元;

移动广告营收:80亿美元,高于分析师此前平均预期的76.8亿美元;

月度活跃用户人数:20.1亿人,高于分析师此前平均预期的19.8亿人;

资本支出:14.4亿美元,低于分析师此前平均预期的17.3亿美元。

看看最新的财报,要是按照中国财媒思维,那肯定要说了“过于依赖广告收入”,有隐忧啊!是的,Facebook目前的收入还是“小广告”,主要其实是Facebook和Instagram的信息流广告,尽管背后有一套不断演进的算法(好吧,用现在流行的词汇,这叫“人工智能”),但是呈现方式似乎就这么回事儿。但是,Facebook就是这么深入的耕耘,深挖价值,同时积累了具有复制性的经验和系统。尽管扎克伯格对于旗下另外两大10亿用户级别产品Messenger、Whatsapp,经常强调,用户体验第一,广告不急,但是就在前不久,也终于露出了“广告狗”的獠牙,Messenger终于要开始全球性的广告测试,我估计Whatsapp也快了,所以,在这个环节,尽管你不能指望再有爆发性增长,但是足以产生支持Facebook后续若干个季度的业绩收入。从商业角度看,广告狗最光荣,在这方面Facebook的社交形式其实比Google更有弹性和效率,事实上,其净利润本季达39亿美元,已经超过了老对手谷歌。

除了已有的“小广告”业务,扎克伯格这次财报后,特别提及了视频业务。我对Facebook这个方向的发力非常期待和看好,此前有消息,不少网红正在从Youtube往Facebook上转,毕竟Facebook作为一个社交平台,具有更强的互动性和影响力,这个咱中国的陌陌曾经有示范。尽管理论上,视频业务可能带来些比文本、图片更大的成本,但是我相信对于Facebook这样的公司不是大问题,同时视频业务基础上,也可以提供多样的广告形式,Facebook甚至已经开始投资自制节目,有望从视频带来更多收入。这正是我觉得Facebook业务扩展看起来清晰的原因,其实Facebook的“黑科技”跟谷歌、微软比,显得不够“黑”,但是正是这种务实,与主营业务关联性强的拓展,反倒是更加扎实,如蜘蛛吐丝,不知不觉结成了生态网。

此前,还有个不是太引人注意的消息,就是Facebook帐下的VR设备Oculus大降价,这将有利于该设备的销售和普及,让Facebook在VR战争中夺得更多入口。而且,推测而论,这是不是也意味着Facebook在VR内容上已经心中有谱了呢?试想,视频业务如果顺利拓展开,结合自制内容,在整上VR设备,加上Facebook已经在开展的VR社区,看上去很美的结合。

所以,从Facebook最新财报看,业绩靓丽,但是指望现有业务继续高速增长也不现实。我个人更乐观的就在于,扎克伯格务实的其它业务的拓展,积极推进,但是又不盲目冒进,它是可预期的。甚至,Facebook也顶着“抄袭”之名,其它产品好的地方,迅速整过来用上,快速巩固产品护城河深度,在这方面,“扎抄抄”与Snapchat的恩怨大家应该有所耳闻。

当然,Facebook从公司发展到其股价接下来也非一片坦途,就股价而言,最大的潜在压力还是在科技股的“通病”,那就是高估值。事实上,本来靓丽的业绩,将估值拉低是最好,但是事实却是,好业绩带来更多投资者涌入,进一步推高股价,甚至可能让估值进一步提高。在这样的高估值下,特别Facebook已经成为本来就拥挤的科技股中的“拥挤交易”的情况下,一大问题就是容不得半点闪失,稍微一两个季度增长放缓就可能带来抛售。所以,此前,Facebook也玩起了“预期管理”,时不时就放话,增长将放缓啊,要放缓,也算是一种与投资者的善意博弈。毕竟,我个人也不希望看到Facebook管理层被股价所“绑架”,忽视了更长期的战略,在这方面,务实而又有情怀的小扎,加之桑德伯格的辅佐,应该会有得当的平衡。我继续看好Facebook,但是从投资角度,或许也到了投资者要准备迎接一些更大波动和考验的时候了。

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